El análisis de las proyecciones de las principales variables macroeconómicas es relevante para comprender el rumbo de la economía de un país. Los pronósticos relacionados con la actividad económica, la inflación y las tasas de interés de política monetaria no solo anticipan su comportamiento en los próximos meses o trimestres, sino que también consolidan expectativas sobre la dinámica de la economía en el mediano plazo.
Este blog compara las proyecciones que hace ANIF de esas tres variables macroeconómicas clave con las publicadas recientemente por el Banco de la República. En materia de actividad económica se espera que la economía retome su senda de crecimiento tras haber solo crecido 0,6% en 2023. En el Informe de Política Monetaria del Banco de la República de octubre, éste proyecta que el PIB del país crecerá 1,9% en 2024 y 2,9% en 2025 (Gráfico 1). El Banco destaca que la actividad económica se verá impulsada por un aumento el consumo privado y la expansión en la inversión, principalmente en el sector construcción, así como por la recuperación del consumo tras la pandemia. En línea con las expectativas del Banco, aunque con una postura un poco más conservadora, ANIF proyecta un crecimiento del 1,8% para 2024 y del 2,6% para 2025. Este crecimiento estaría impulsado principalmente por el desempeño de los sectores agropecuario y actividades artísticas en 2024, junto con una recuperación de la industria y la construcción prevista para 2025.
En materia de inflación, el comportamiento del ÍPC ha sorprendido en los últimos meses. Los precios de la economía han mostrado un menor crecimiento al anticipado, llevando a que en octubre de 2024 la inflación anual ya se ubique en 5,4%. En su última revisión, el Banco de la República reportó una revisión de la proyección de inflación, ubicándola en 5,3% para el cierre del año (vs. 5,7% anteriormente) y en 3,1% para 2025 (vs. 3,0%). Dada la significativa desaceleración de los precios registrada en los últimos meses, en ANIF también reviso a la baja su proyección, y anticipa que la inflación cierre 2024 en 5,0% y 2025 en 3,8% (Gráfico 2).
En términos de la tasa de interés de política monetaria, la expectativa del Banco de la República, la tasa de interés alcanzaría 9,25% al cierre de este año y continuaría su tendencia a la baja hacia el 6,25% para 2025. Para 2024, la proyección de ANIF se también 9,25% pero para 2025 pronostica una tasa de cierre de 6,75%.
El contraste entre las proyecciones macroeconómicas del Banco de la República y de ANIF revela diferencias en la actividad económica y la inflación de 2025. El Banco de la República es un poco más optimista en cuanto al crecimiento del PIB y a la convergencia de la inflación a la meta. ANIF es un poco más conservadora, considerando algunos factores de riesgo que podrían limitar la recuperación económica y la convergencia de la inflación a la meta puntual.
Fuente:
- Comentario Económico ANIF, noviembre 21 de 2024
