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¿El Bitcoin si es el oro digital?

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El desplome en el valor del bitcóin refleja las pérdidas experimentadas en la bolsa de valores Nasdaq, una referencia con ponderación hacia las acciones tecnológicas. Esto demuestra que el bitcoin está lejos de convertirse en un patrón como lo fue el oro en el pasado. Veamos por qué.

El bitcoin se concibió hace más de una década como “oro digital”, una reserva de valor a largo plazo capaz de resistir tendencias económicas generalizadas y ofrecer cobertura contra la inflación.

Pero la caída en picada del precio del bitcóin durante el mes pasado deja claro que esa visión está muy alejada de la realidad. Más bien, los negociadores bursátiles cada vez tratan más a esta criptomoneda como otra inversión especulativa en el sector tecnológico.

Desde principios de este año, los movimientos en el precio del bitcóin han ido muy a la par de los cambios en la bolsa de valores Nasdaq, una referencia de marcada ponderación hacia las acciones tecnológicas, según un análisis de la empresa de datos Arcane Research. Eso significa que al desplomarse el precio de Bitcoin más de 25 por ciento en el último mes hasta 28.000 dólares el jueves (mayo 5 pasado) — menos de la mitad de su punto más alto de noviembre de 2021— la caída prácticamente estuvo sincronizada con un desplome más generalizado de las acciones tecnológicas en respuesta a las maniobras de los inversionistas por las tasas de interés más elevadas y la guerra en Ucrania.

Esta creciente correlación ayuda a explicar por qué quienes compraron esa criptomoneda el año pasado con la esperanza de que su valor aumentara más, han visto su inversión irse a pique. Cabe mencionar que, aunque el bitcóin siempre ha sido volátil, su parecido cada vez más marcado a las riesgosas acciones tecnológicas es una clara prueba de que todavía no cumple la promesa de convertirse en un activo transformativo.

“Deslegitima el argumento de que el bitcóin es como el oro”, comentó Vetle Lunde, analista de Arcane. “La evidencia señala, en realidad, que el bitcóin no es más que un activo riesgoso”.

Arcane Research le asignó una puntuación entre 1 y -1 a la correlación entre los precios del bitcóin y Nasdaq. En esa escala, el 1 indicaba una correlación exacta, es decir, que los precios experimentaron los mismos desplazamientos, y el -1 representa una diferencia exacta.

Desde el 1 de enero, el promedio a 30 días de la puntuación Bitcoin-Nasdaq ha rondado el 1, y esta semana alcanzó una puntuación de 0,82, la más cercana que ha registrado a una correlación exacta uno a uno. Por otra parte, el movimiento del precio del bitcóin ahora discrepa de las fluctuaciones experimentadas por el precio del oro, el activo al que más se le comparaba.

La convergencia con Nasdaq se ha acentuado durante la pandemia de coronavirus, en parte por los inversionistas institucionales como fondos de cobertura, legados y gestoras de patrimonios familiares que han canalizado grandes cantidades de dinero al mercado de las criptomonedas.

A diferencia de los idealistas que fomentaron el entusiasmo inicial por el bitcóin en la década de 2010, estos negociadores profesionales tratan a la criptomoneda como parte de una cartera más amplia de inversiones de mayor riesgo y mayores beneficios en empresas tecnológicas. Algunos de estos profesionales deben obtener rendimientos a corto plazo para sus clientes y no tienen un compromiso ideológico tan fuerte con el potencial a largo plazo del bitcóin. Así que, cuando pierden confianza en la industria tecnológica en general, esa percepción afecta sus negociaciones con bitcóin.

“Hace cinco años, quienes tenían inversiones en criptomonedas creían en las criptomonedas”, explicó Mike Boroughs, fundador del fondo de inversiones en cadena de bloques Fortis Digital. “Ahora encuentras gente que invierte en todo tipo de activos de riesgo. Así que cuando sufren bajas ahí, afecta su psicología”.

Las inquietudes del mercado bursátil —afectado por difíciles tendencias económicas como la invasión rusa de Ucrania y niveles históricos de inflación— se han manifestado en particular en bajas en los valores tecnológicos este año. Meta, la empresa que antes conocíamos como Facebook, ha perdido más del 40 por ciento de su valor este año. Netflix ha perdido el 70 por ciento.

El miércoles, las acciones de la casa de cambio de criptomonedas Coinbase se desplomaron un 26 por ciento después de que la empresa informó sobre el deterioro de las ventas y perdidas por US$ 430 millones en el primer trimestre del año. Las acciones de Coinbase han bajado más de un 75 por ciento en total este año.

La bolsa de valores Nasdaq ya está en el mercado bajista: el miércoles cayó un 29 por ciento con respecto al récord alcanzado a mediados de noviembre. Noviembre también fue el mes en que el precio del bitcóin llegó a un tope de casi 70.000 dólares.

 

Fuente:

  • NY Times Finance Review
  • NASDAQ Statistics

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